跌到底与估值有关吗？
如果你是新手，那么可能天天吵着抄底，然后苦着脸骂道，妈的，又被套了。
但若你经历过年或年，便懂得一个道理——熊市不言底，牛市不言顶。
这跟市场的估值是没有关系的，只有大家经历过绝望，活马当死马，躺平了，市场才会迎来一波牛市。
以前我是相信估值的，但被坑过几回之后，市场压根不在乎估值——市场只在乎预期和货币供给。
呃……预期和货币供给，好像又是同一个问题，货币供给多了，预期也往往就好了，反之相反。
你去认估值，估值不认你——腰斩还有腰斩，但你却坚持不到 ，就像那些破产的伟人。
即使你坚持到 ，那也不是估值的功劳，而是预期和货币供给的功劳。但你作为价值投资者，却把这些功劳给了估值了。
没能坚持到底的伟人
网上流传着因炒股破产，但却成为伟人的叙述：
1、牛顿：年，炒股破产，转行做物理学家;
2、马克思：年，炒股破产，转行做哲学家;
3、凯恩斯：年，炒股破产，转行做经济学家;
4、费雪：年，炒股破产，转行做金融学家;
4、格雷厄姆：年，炒股破产，转行做证券学家;
4、利弗莫尔：年炒股破产， （感情）;
5、江恩：年，炒股破产， （癌症）;
6、丘吉尔：年，炒股破产，转行做首相;
7、蒋Z正：年，炒股破产，转行做国名民党总裁
我们扪心自问，你的认知水平超过这些伟人吗？难道这些伟人在炒股之前的认知水平都低于你吗？
如果你的炒股水平高于这些伟人，那么你所谓的理论为何又是基于这些伟人呢？比如费雪、格雷厄姆、利弗莫尔和江恩。
常在河边走，哪能不湿鞋。
只要湿鞋一次，走再多都是枉然，没有重来的机会。
因此，我们要明白，让你赚钱的往往不是你的水平，而是运气。伟人炒股破产，不是他们的水平不行，而是运气差了点——不能次次如自己所意。
还有的就是，不要过度相信自己的能力，相信市场估值，或者相应技术分析——买卖的背后是人（不具备有完全的规律性），而非各种理论。
到底了吗？有没有必要抄底？
我们先自己欺骗自己一次吧！来评估一下目前的市场。
从点位，从估值水平，从技术来看，有触底的迹象，但风险与收益是成正比的——一旦破位，会寻找下一个支撑，抄底容易抄在半山腰上。
我们从上图上证指数的近5年黄金分割来看，目前点位处于38.2%的位置，并且在波浪理论中也是显示支撑位，具有强烈的支撑。
但是我们来看下图，沪深在黄金分割中是没有寻找到支撑位的，它的下一个支撑位是在19.1%的位置，即.02点。但好在，在波浪理论中目前点位得到一定的支撑。
个人对波浪理论的理解，这一波下跌之后，如果有像样的反弹，那么才是抄底的机会。
4月份探底之后，来了一波将近20%的反弹，记得当时说过这种反弹是不正常的，因为没有像样的回调。
而这次来了个彻底，沪深干得比上次还深。但个人认为往下的空间并不大，会是强有力的支撑。若在此支撑能有效地上涨，或许是抄底的机会。
当然，前面也说了，买卖的背后是人，而人不具备有规律性，即所谓的底是个概率性问题。
而对于目前被深套的投资者，个人认为这个点位没有必要去割肉了，下跌空间并不大——毕竟钱都跌没了，再跌也不会损失太多。
比如块钱跌掉50%，剩下50元，那么即使再跌50%，也只是再亏损25元。
当然，有些人是不能坚持到 的，毕竟是借钱炒股，炒着炒着资不抵债就破产了。
所以，借钱炒股需谨慎啊！不要盲目相信自己对市场的判断能力。否则你就是赌徒，当开5次大了，就盲目地认为下一次开大的概率高，但实事是下一次开大小的概率仍然为各50%。
在这里我们再次自以为地认为是价值投资者吧！来看一下目前沪深的估值。
沪深的PE百分位，还处于近10年22%的位置，并不是很低。若未来的预期没有转向的话，这个估值并不是很低。
对于我个人而言，也才刚买入沪深，之前并没有进入估值方法的低估范围。
大家都在说年的牛市，但我们从PE的趋势来看，年的牛市不逊色于年，沪深PE也接近年高点的20.67。
然而，大家对年的疯牛却没什么印象。
如果沪深要跌到年10.83倍PE低点的话，沪深还有一定的下跌空间，但是目前的PE已经等于疫情爆发时的PE了。
我们再来看沪深的PB，也似乎差了那么点意思。
很多时候我们去看这些估值都是没有效用的，只能去算个概率，然后就是死扛——所谓的价值投资其实就是死扛策略。
预期往往比下跌更可怕
记得，在年大涨之后，做空纳指、标普、法国40和A50，结果多数是以亏损收场——市场与估值无关，只与预期和货币供给有关。
从估值的角度去看，年大涨之后，用脚去想都知道高估，但在货币供给无限大时，市场的预期一片大好。
反市场去做空，这不是找死吗？
结果就是不断地反思，在反思中用各种理由去证明市场是对的，然后来结束自己的仓位，致使不能坚持到 。
基于价值的投资，都是死扛策略，是一种反市场的行为。所以， 不要借钱去做价值投资——一旦资金流动性出问题，或遇极端情况，只有破产或负债累累这一条路。
强平，不理会三 十一，没能扛过去只有死路一条。
那么目前的市场预期是怎么样的呢？
老美货币收紧，而香港由于是钉住汇率，货币也必然收紧，港股不会好到哪里去。
而港股与A股具有很强的相关性，A股也不会好到哪里去。
再加上国内房市落幕，就业也不理想，大家都在预期未来三年不要做实体投资，不要买房不要买股，这个市场能好到哪里去？像年大反弹不要抱有太大的幻想，目前即使被你抄到底了，未来一两年的收益也不会太好。
除非像年的老美一样，大放水。
其实，我国的货币供给年年都是超标的，但却因为有房市这个蓄水池，以致我们看CPI并不高，就像十多年来，老美有房市和股市这两大蓄水池，它的CPI也不高。
但一旦“风险暴露”，是不可收拾的，像08年和如今的老美。
所以，为了防止“风险暴露”，对货币供给大放水不要抱有太大的希望，特别是房地产这个蓄水池不再好用的当下。
综上，抄底可以抄，特别是在目前的点位，但抄底是一种死扛策略，需要考虑“扛”的机会成本，以及自身的风险承受能力——借钱，还是算了吧！还是等有效反弹再来吧，以免抄在半山腰。
熊市不言底，牛市不言顶。
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